LACKIE: Aí vem o Banco do Canadá com a marreta

Em vez de estar no auge de uma recessão dolorosa, a economia do Canadá está esquentando

Indo para o anúncio de quarta-feira após a reunião de junho do Banco do Canadá, a maioria das pessoas que conheço que tendem a ter opiniões inteligentes sobre essas coisas não esperavam muito.

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Claro, houve rumores sobre a possibilidade de um pequeno aumento na taxa básica de juros, mas parece que poucos realmente pensaram que isso aconteceria. Mais provavelmente, muitos opinaram, veríamos Tiff Macklem, governador do Banco do Canadá, segurar este mês e depois levar a sério em julho, se for absolutamente necessário.

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Não tão.

Embora possa ter sido apenas um aumento de um quarto de ponto, simbolicamente foi significativo: a pausa condicional que evidentemente reviveu a confiança do consumidor e ressuscitou o mercado imobiliário havia desaparecido. Os mercados de títulos, já se preparando para tal movimento, imediatamente precificaram ainda mais o aperto e vimos as taxas fixas dispararem novamente. O consenso agora diz que qualquer conversa sobre taxas caindo novamente deve ser uma discussão em 2024.

Andrew Dreyer, agente hipotecário da Outline Financial, resumiu para mim:

"O comentário do banco central sugere que eles estavam olhando para todos os fatores econômicos: redução da inflação começando a estagnar, desacelerações previstas no crescimento econômico ainda a serem vistas e um mercado de trabalho apertado. Parece que o banco central está tomando um ataque preventivo, e esta é uma mudança significativa para onde eles estavam no último anúncio. Está sendo recebido como uma tentativa geral de evitar qualquer grande ressurgimento da inflação nos próximos meses, já que este tem sido um problema passado em circunstâncias históricas semelhantes"

E sim, o elefante na sala é que a economia já deveria estar em frangalhos. No entanto, em vez de estar no meio de uma recessão dolorosa, a economia do Canadá está esquentando com o índice de preços ao consumidor de abril subindo pela primeira vez em dez meses.

Mas mesmo isso como um fator atraente é um pouco complicado, já que, de acordo com dados da StatsCan, o aumento da inflação em abril foi em grande parte resultado de taxas de juros elevadas, por sua vez, elevando os custos da habitação com a dívida hipotecária e os aluguéis subindo.

Isso certamente deve ajudar, não?

No entanto, se isso foi principalmente uma tentativa de acalmar e esfriar um mercado imobiliário que está esquentando de forma alarmante nesta primavera, a missão provavelmente foi cumprida. Exceto, claro, pelo fato de que os dados já começavam a mostrar o mercado desacelerando para o verão. Novas listagens estão em alta, enquanto exibições e registros de ofertas estão em declínio.

A atividade que vimos não foi resultado da mesma exuberância irracional que alimentou o aumento da pandemia - foi o subproduto de estoque quase inexistente em conjunto com políticas federais fazendo quase tudo para manter o mercado vivo, demanda forte e preços rígidos.

Será que os dados granulares com os quais o Banco se preocupa estão dando mais sinais de problemas no horizonte? É uma forte possibilidade.

Mas, à primeira vista, esse movimento pretende repercutir na economia. Isso trará mais dor para os mutuários, tornará mais difícil para os locatários e levará nosso quebrado mercado imobiliário canadense ainda mais à ruína.

@brynnlackie

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